오픈엣지테크놀로지_394280, 4만원 갈 수 있나?
안녕하세요.
오늘은 오픈엣지테크놀로지_394280 종목에 대한 종목 분석 및 보유 관점에 대해 이야기해보려합니다.
오픈엣지테크놀로지는 아래와 같이, 반도체 IP 사업을 영위하고 있습니다.
수익구조 또한 라이센스 계약 이후 로열티 수익이 증가하여 매출을 뒷받침하는 구조입니다.
회사와 영위하는 사업에 대한 구체적인 정보들은 사업보고서와 IR을 참조하시면 됩니다.
앞으로 살펴볼 것은,
1) 어떤 점이 좋아서 보유하는가?
2) 향후 종목 전망은?
3) 나의 전략은?
이 3가지로 정리됩니다.
1. 본 종목의 장점
이 종목을 보유하게 된 계기는, AI 폭풍 속에서 먹을거리를 찾던 중 '남들 다 하는것 말고 좀 특별한 놈 없을까?'라는 생각에서부터 출발하여 '오픈엣지테크놀로지'에 도달했습니다.
오픈엣지테크놀로지는 과점시장인 반도체 IP 자산 섹터 내에서도 경쟁자들이 하지 못한 부분을 채워주는 역할을 하고 있었고 특히, 몇 년간의 적자 상태임에도 불구하고 계약 공시를 꾸준히 낸다는 점에서 '성장'하고 있구나라는 생각을 하게되었습니다.
(제가 발견했을 당시, 재무 상황 등 '숫자 성적표'는 별로였답니다..ㅎ)
2. 향후 종목 전망은?
본 종목은 '성장성'은 뚜렸합니다. IR 자료에서 살펴볼 수 있듯이 이미 내로라할 기업들과의 레퍼런스가 축척되고 있었고, 매출 비중의 1,2위가 삼성과 TSMC 였답니다. 더군다나 시장에서 그 실력을 입증받고 있었기에 특별한 일이 없다면야 성장은 지속되리라 생각했습니다.
특히, 반도체 IP 사업을 영위하는 기업들은 1) 라이센스 계약으로부터의 수익도 존재하지만 축척된 라이센스로부터 발생하는 2) 로열티 수익이 두둑하답니다. 본 종목은 아직 이 수준까지는 아니지만 탄탄한 레퍼런스를 통한 성장을 기대해 볼 만했습니다.
* 시장에서 기대감을 갖는 부분은, (아무래도 이 부분이 최근 주가 상승의 원인인 듯 합니다.) 'TSMC 얼라이언스' 가입 여부입니다.
3. 전략
사실 전략이라해서 엄청난 것은 없는 것 같습니다.
단지, 현 상황에서 수익을 낼 수 있는 방법(극대화)이 아닐런지요.
1) 손익
간단한 손익을 살펴보면, 확실히 추가 계약건으로 인한 '성장'이 두드러지게 나타나긴 합니다.
회사측에서 공시한 매출 증가의 원인이 '평균단가 상승'이었는데, 실제로 수주건수와 금액을 살펴보면 평균단가가 120%정도 상승했음을 알 수 있습니다.
2) 시나리오
이제부터는 가정입니다. 내가 향후 몇년을 보유했을 경우 또는 지금 매도하는 경우 등 현재주가가 적합한지를 따져볼 차례죠.
2024-02-15 기준으로 주가는 31,950원입니다. 주식의 총수는 21,459,810 이구요.
Naver Finance 기준으로 동종업계 PER은 30을 받고있다고 합니다.
(개인적인 의견으로 오픈엣지테크놀로지는 AI 반도체 관련 IP 섹터에서는 동종업계 PER 보다 더 높게 취급받고 있는 듯합니다.)
보수적으로 30을 적용 받고 있다고 가정하고, eps를 통해 역산해 봤을 때 당기순이익은 220억 정도가 나오네요.
가정을 완화시켜서 (떠오르는 샛별이니..) PER을 40으로 적용하면 170억 정도의 당기순이익을 가져와야 말이되는 주가라고 볼 수 있습니다.
그럼 가능하냐?
시장에서 기대하는 'TSMC 얼라이언스'에 가입이되어 매출이 기하급수적으로 늘어난다면 충분히 가능한 시나리오라고 생각되지만, 현재 가지고 있는 정보들로는 미지수네요.
당기순이익 170억... 이 숫자는 25년까지의 이익을 당겨오면 가능한 수치라고 예상해 볼 수 있습니다.
시장 컨센서스는 '24년 연간 흑전, '25년 영익 180억인데...
고민이 좀 필요한 시점인 것 같습니다.
모 증권사는 목표주가를 42,000원으로 제시했네요. 이 수치는 당기순이익이 300억이상일 때 합리적인 금액일 수 있습니다. 30천원 이상으로 주가가 형성된 것만 해도 감사하긴 합니다.
수익을 좀 챙겨놔야 하지 않을까 고민이되는 시점이지만, 현재 시장의 돈이 반도체와 AI로 쏠려있기 때문에
당장 실적이 안나온다 하더라도 기대감으로 주가 상승여력이 있는 것 같습니다.
감사합니다.